期貨市場萌芽并初創(chuàng)于晚清時期,先后經(jīng)歷了民國時期的艱難發(fā)展、我國成立后的長期斷層、改革開放后的重建以及在當代的再發(fā)展等若干歷史階段。百余年來期貨市場的發(fā)展歷程與我國制度的變遷息息相關(guān),它是制度變遷的縮影,是制度需求和制度供給不斷沖撞與融合的反映。
期貨,一般指以大宗商品或金融資產(chǎn)為標的交易合約。主要包括商品期貨合約、金融期貨合約和其他期貨合約。
期貨交易所最早誕生于美國。1848年,82位美國商人在芝加哥建立了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥商品交易所(CBOT)。盡管在晚清之前也有一定規(guī)??晒┛紦?jù)的期貨交易,但是并沒有形成系統(tǒng)化的行業(yè),形成一定的交易規(guī)模。所以期貨系統(tǒng)性的發(fā)展還得從其他國家說起。
世界上最早的有組織的進行期貨交易出現(xiàn)在17世紀的日本,同時日本商品交易所法自1950年制定以來先后進行了30次修改,使得日本期貨市場逐漸成為世界上比較成熟的期貨市場之一。因此,了解日本期貨市場對我國期貨市場的立法以及發(fā)展改革都有著重要的借鑒意義。
我國期貨市場與西方國家的期貨市場相比,存在著一定的中國特色。西方期貨市場是在自由市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的,他們國家地制度與我國不同是資本主義制度,而我國期貨市場是在社會主義制度地政府的直接推動下建立的。因為我國當時處于剛剛國家建立一無所有實行的是計劃經(jīng)濟,改革開放后要建立市場,沒有經(jīng)驗,向發(fā)達國家學(xué)習(xí)是必要的。正是在此背景下,政府直接推動建立了中國期貨市場。
自1990年鄭州糧食批發(fā)市場正式開業(yè),標志著我國期貨市場的開端,短短三十年不到,中國的期貨市場已然成為全球最重要的期貨交易市場之一,根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(FIA)數(shù)據(jù)顯示,我國商品期貨成交量已經(jīng)連續(xù)十年位居全球第一。這標志這我國經(jīng)濟在不斷的發(fā)展。
我國期貨市場20多年的實踐探索了既遵循了國際市場的一般性規(guī)律,如產(chǎn)品設(shè)計、集中競價、雙向交易、中央對手方集中清算、保證金制度、會員制度、自律管理、政府監(jiān)管,這些一般性的交易機制與制度安排等西方國家的優(yōu)勢因素,但同時我們也結(jié)合國情形成了自己的一些特色:特色一:價格“雙軌制”下的期貨市場;特色二:散戶多、合約小的市場;特色三:先交錢、后交易的市場;特色四:“穿透式”監(jiān)管市場,全球絕無僅有。
我國期貨行業(yè)的不斷發(fā)展是順應(yīng)了時勢的,正好互聯(lián)網(wǎng)這種高新尖的技術(shù)也逐漸成熟,使期貨交易變得更方便,實時分析更方便。只有信息更快速流動,做期貨的投資者才能更好的從中獲得利潤。
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